Hopea- yleiskatsaus markkinoihin 11.4.2004

Monet analyytikot uskovat hopean ja hopean tuottajien viime aikojen hurjan nousun olevan vasta alun alkua. Maailman hopeavarannot ovat laskeneet 1990-luvun alusta asti. COMEX:in hopeavarannot ovat noin 52 miljoonaa unssia, mikä vastaa suurin piirtein koko maailman kuukauden tuotantoa. Varannot reilu 10 vuotta sitten olivat monikymmenkertaiset. Hopean hinta tulee todennäköisesti rikkomaan 10$/unssi mahdollisesti jo vuoden 2004 aikana. Tosin aivan lyhyellä tähtäimellä on melko suuri mahdollisuus kurssin hetkelliseen putoamiseen.

(Vuoden 2002 kysyntä ja tarjontatilastot löytyvät tästä. Hopean arvostukseen viimeisten 600 vuoden ajalta voit tutusta tästä.)

Nykyiset hopean tuottajat ovat arvotettu melko pitkälle olettaman varassa jonka mukaan hopean hinta tulee seuraavan viiden vuoden aikana olemaan 5-12$/unssi haitarissa. Yleisesti hopean tuotanto ja myynti katsotaan firmalle plussaksi. 

Itse uskon että hopean hinta tulee ylittämään 25$/unssi ennen kuin vuosikymmen vaihtuu. Näin ollen yhtiölle ei ole mielestäni eduksi että se nyt myy tuotantoaan hintaa joka mielestäni on aliarvostettu. Edellisen hopeabuumin aikana hopean hinta kävi $50 tuntumassa vuonna 1980.

Suurimman arvonnousuun osakemarkkinoilla tarjoaa näkemykseni mukaan sellaiset hopean tuotantoon osallistuvat yritykset jotka eivät tällä hetkellä vielä tuota hopeaa mutta joilla on merkittäviä hopeaesiintymäomistuksia.

Koska uskon hopean hinnan rajuun nousuun lähivuosina on mielenkiintoisin tunnusluku hopean tuottajia analysoitaessa mielestäni heidän omistamat hopeavarannot. Kaivosteollisuudessa varantoja luokitellaan ns. todennettuihin ja todennäköisiin sekä epävarmempiin kategorioihin. Useilla hopean tuottajilla on myös muita jalometalliomistuksia kuten kultaa, kuparia ja sinkkiä. 

Alla on arvotettu yrityksen hopeaesiintymäomistukset ja laskettu hinnta per maassa oleva hopeaunssi. Hinnat on laskettu per 23.3.2004. Laskelma on hyvin karkea ja vain suuntaa antava, koska se ei ota kantaa hopeaesiintymien latuun tai todennäköisyysluokitukseen.

Ohessa em. yritysten kurssikehitys verrattuna Nokiaan viimeiset pari vuotta. Nokia vertauksella ei ole sinänsä mitään tekemistä em. yritysten kanssa. Monet suomalaissijoittajat vain tuijottavat Nokiaa ja IT-sektoria niin intensiivisesti että muilla toimialoilla tapahtuvat muutokset ja ansaintamahdollisuudet menevät ohi huomaamatta. 

Hecla miningin lisäksi edellinen nelikko muodostaa maailman suurimmat primääriset hopean tuottajat. Pienemmän markkina-arvon exploring -yhtiöissä on vieläkin enemmän nousuvaraa, ainakin edellä esitetyn tunnusluvun valossa. Ohessa kaksi esimerkkiä:

Koska kaivosyhtiöihin sijoittaminen on verrattain riskipitoista puuhaa, kannattaa hopeasalkkua ehdottomasti tasapainottaa fyysisellä hopealla. Valitettavasti fyysiseen hopeaan sijoittaminen on Suomessa hyvin hankalaa. Ohessa aiheesta lyhyesti.

FYYSISEEN HOPEAAN SIJOITTAMINEN

Fyysiseen hopeaan sijoittaminen on Suomessa hyvin hankalaa. Ongelmana on verotus. Hopea on alv:n piiriin kuluvaa, toisin kuin puhdas sijoituskullan kauppa. Näin ollen hopeakaupassa hintoihin lisätään alv 22%. Verotussyistä Suomessa, eikä juuri muuallakaan Euroopassa sijoiteta hopeaan. Vähäinen kysyntä on johtanut hyvin vähäisiin volyymeihin ja vähäiset volyymit korkeisiin preemioihin. Hopeatilaukset sijoitustarkoituksiin ovatkin Suomessa aina periaatteessa erikoistilauksia. 

Edellä mainittu Rasmussen toimittaa hopeaa 30-50kg erissä harkkoina noin 30% preemiolla johon vielä lisätään arvonlisävero 22%. 

Outokummulta hopeaa voi ostaa rakeina 10 kg erissä jolloin preemio on 34% + alv 22%.

Saman kaltaisia hopeakolikoiden markkinoita kuin USA:ssa on ei Euroopasta eikä eteenkään Suomesta löydy. USA:ssa on vähittäiskaupassa olevien 1 unssin hopeakolikoiden preemio 15-45% hieman riippuen eräkoosta ja valmistajasta. Aivan pienissä erissä preemiot saattavat olla jopa 80%. Ostettaessa hopeata kolikkoina yli 500 unssin (15kg:n) erissä tippuu preemio noin 10%:iin.

Suomessa voit periaatteessa vähentää alv:n hopeaostoissa jos hankit hopeaa yritykselle jonka toimialaan kuuluu jalometalleihin sijoittaminen ja jalometallikauppa. Toimittajia joilta hopeaa saisi piensijoittajalle alle 30% preemiolla ei tiedossani kuitenkaan ole.

Kulta poistui alv:n piiristä vasta muutama vuosi sitten. Toivon että vastaava muutos saataisiin aikaan myös hopeassa, joskaan en ole kovin toiveikas asian suhteen. Tärkeintähän virkavallalle on että ihmiset eivät omista oikeaa rahaa vain pitäytyvät keskuspankkien paperiraharoskan käyttäjinä.

Takaisin etusivulle

Mitään sivustolla esitettyä informaatiota ei pidä käsittää kehotuksena hopean tai muun sijoituskohteen ostoon tai myyntiin. Jokaisen tule perustaa sijoituspäätöksensä omiin tutkimuksiin, arvioihin ja riskianalyyseihin. Artikkelin kirjoittajalla on omistuksia osassa edellä mainituista yrityksistä.